Amanda Capó Roselló

La mayoría de las disputas comerciales envuelven asuntos de contabilidad tales como calcular pérdidas de ingresos y/o pérdidas en el valor del negocio. El propósito de este artículo es distinguir entre la medida del daño como pérdida de ingresos a diferencia de la pérdida en el valor del negocio. Para este articulo el término negocio incluye corporaciones, “doing business as”, corporaciones de profesionales, sociedades, etc.

Las bases de los cálculos y análisis para los casos donde ocurrieron pérdidas económicas deben ser razonables, deben sostenerse con evidencia y estar basadas en métodos generalmente aceptados. Con los adelantos tecnológicos de hoy día, esto es las computadoras y programas como Excell, el internet y las bases de datos económicos y de ventas de negocios, el perito CPA, CVA tiene la capacidad para lograr identificar si la pérdida económica fue toda relacionada a la causa próxima o si se debió en parte a circunstancias relacionadas con la economía y/o con la industria a la que pertenece el negocio.

Las pérdidas de ingresos representan la diferencia entre lo que el negocio hubiera ganado y lo que ganó por razones del daño causado por un tercero. Como mencionado anteriormente se deben examinar factores como cambios en la economía en general, aumentos en la competencia, falta de manejo gerencial adecuado, aumentos en los costos y otros, que no se relacionan a la causa próxima del daño. Si se determinan, éstos se deben restar del cálculo de la pérdida económica.

Los métodos que más frecuentemente se utilizan para calcular las pérdidas de ingresos son los siguientes:

- El “Before and After Approach”- Bajo este método, se compara el estado económico del negocio del demandante antes y después de que los actos del demandado causaran la pérdida.

- El “Yardstick Approach”- Bajo este método, se compara el estado económico del negocio del demandante con información comparable. Estas pueden ser otros negocios similares dentro de su industria, otro negocio similar del mismo demandante que no hubiera sido afectado. Se trata de determinar los resultados de lo que hubiera ocurrido de no haber sido (“but for”) por los alegados actos del demandado.

- “Market Approach” – Bajo este método el perito trabaja levantando información sobre los ingresos y gastos. En el análisis se integran una serie de suposiciones basadas en información del mismo negocio, de la industria y de la economía. Estas suposiciones se utilizan para levantar un flujo de efectivo o una proyección de lo que el negocio hubiera logrado, de no haber sido por los actos dañinos del demandado.

Si el negocio se destruye completamente, por ejemplo por fuego o porque las acciones del demandado fueron tan dañinas que lo obligaron a terminar el negocio o a verse forzado a vender por debajo del valor, entonces se calcula el valor del negocio a ese momento.

Ahora bien, es posible que tengamos una situación donde ocurre un daño y el negocio siga produciendo aunque a menor escala debido al daño, y luego se vea obligado con el pasar del tiempo a cerrar o a vender por debajo del valor que hubiera tenido de no haber sido por el daño. En estos casos de un “slow death” se calcula el daño económico durante el periodo de menos ingresos utilizando los métodos anteriormente descritos para calcular pérdidas económicas y luego a la fecha del cierre o de la venta a descuento se calcule el justo valor en el mercado (“Fair Market Value”) utilizando los métodos para valorar negocios. En este tipo de caso es muy importante no duplicar la pérdida económica.

El valor del negocio se determina utilizando los métodos generalmente aceptados que son los siguientes:

- “Asset Approach” – Esta técnica se utiliza para valorar el negocio basado en la diferencia del justo valor en el mercado de sus activos y sus pasivos. El analista certificado en valoraciones ajusta el valor en los libros de los activos al justo valor en el mercado y los reduce por el justo valor en el mercado de las deudas. Dependiendo del propósito particular por lo que se está valorando el negocio, a veces se utilizan otro standard de valor por ejemplo el de reemplazo, el de valor de inversión. Tanto los activos tangibles como los intangibles se valoran. Entre algunos de los posibles intangibles que pueden considerarse son las listas de clientes, localización, patentes, plusvalía, programas de computadoras, ordenes de compras, contratos, y otros.

Como nota aclaratoria: Cuando hablamos de standard de valor dependiendo del propósito de la valoración se utiliza uno de los varios valores económicos tales como justo valor en el mercado, justo valor, valor intrínseco, valor de liquidación. Tenemos que recordar que el valor en libros es el que reflejan los estados financieros y no significa que es el justo valor en el mercado.

- “Income Approach”- Como parte de esta técnica se utilizan varios métodos, tales como el de capitalización de los ingresos que se espera genere el negocio en un futuro, el método de precio/ganancias, el de capacidad de pago de dividendos, y otros.

- “Market Approach”- Bajo esta técnica existen varios métodos, entre los más utilizados encontramos, el de Transacción o de Comparables. A través de éste se busca información de otras transacciones que han ocurrido en el mercado de ventas de negocios. Estas transacciones pueden ser privadas o públicas. También se utiliza como otra metodología los múltiplos de otras compañías como guía para los cálculos.

Existen otros modelos para el cálculo de pérdidas como por ejemplo los pertenecientes a la industria de la construcción. Lo importante es no utilizar una metodología que haya sido acogida por el Tribunal Supremo de Puerto Rico o por los Circuitos Federales y encajonarla a todos los casos. El perito tiene la responsabilidad de estudiar el porqué se utilizó en aquel caso del Supremo y si aplica al que se está trabajando.

Ocurre el daño, se radica la demanda y transcurre un tiempo, en la mayoría de los casos años, hasta que el caso finaliza. ¿Cómo se compensa ese tiempo que transcurre? Se compensa con un rendimiento que se mide en términos porcentuales. Tenemos por ejemplo los intereses de sentencia, los cuales los determina semestralmente el Comisionado de Instituciones Financieras,

El Comisionado fija la tasa de interés pagadera sobre la cuantía de la sentencia considerando las fluctuaciones en el mercado y es con el propósito de desalentar los pleitos frívolos e incentivar el pago de las sentencias. Sentencias impuestas al ELA equivalen al rendimiento de los “US Treasury Bills” con vencimiento a 6 meses redondeado al ½ punto más cercano. En el caso de sentencias impuestas a entidades privadas es calculado a un punto porcentual sobre la tasa preferencial aplicable. La tasa preferencial es la que cobran los principales bancos en la ciudad de Nueva York a sus mejores clientes comerciales e industriales en prestamos a corto plazo.

Se debe ejercer gran cuidado cuando se lleva a cabo los cálculos de pérdidas económicas para no duplicar los conceptos y/o pasar a escenarios especulativos.

Por ultimo es conveniente contactar al perito / consultor dedicado a valoraciones de negocios y adiestrado en ayuda a los abogados litigantes para evaluar la información disponible. No se debe ver el proceso del cálculo de la pérdida solo como una pieza del caso, se sugiere integrarlo como parte del proceso legal completo. Esto pues, durante el transcurso de la valoración, al ser necesaria bastante información, puede ayudar de paso al abogado a probar la causa próxima. Esto sobretodo cuando en los casos comerciales se tienen varias variables que pueden estar afectando tales como las fluctuaciones de la economía y la industria a la que pertenecen.

La autora se dedica a la práctica de valoraciones corporaciones y negocios, servicios de apoyo a abogados litigantes, investigaciones de fraude y métodos alternos para la solución de conflictos. Teléfono 787-289-7821 Web site: www.amandacapo.com